半個(gè)世紀前，凱恩斯曾斷言說(shuō)，一百年后人類(lèi)將沒(méi)有經(jīng)濟問(wèn)題，所有的工農業(yè)生產(chǎn)全部飽和。人們都會(huì )紛紛涌向互聯(lián)網(wǎng)，對全社會(huì )的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造。

 

8月10日，阿里巴巴集團宣布約283.4億元人民幣戰略投資蘇寧云商，占股19.99%，成為后者第二大股東，而蘇寧云商約合140億元人民幣反向認購阿里巴巴新發(fā)股票。雙方將在電商、物流、支付，以及線(xiàn)上線(xiàn)下打通上做更全面深入的合作。

 

時(shí)空交錯。昔日的商場(chǎng)交鋒，變成今日的攜手共進(jìn)。阿里巴巴董事局主席馬云、一位互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)軍人物，蘇寧云商董事長(cháng)張近東、一位積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)的傳統零售大佬，是如何不計前嫌，共同下這盤(pán)棋的呢？

 

入局

 

張近東說(shuō)，雙方就資本合作談判非常順利。“和馬云兩個(gè)月的時(shí)間見(jiàn)了兩次。”馬云附和稱(chēng)，“和張近東見(jiàn)了兩次后，就交給專(zhuān)門(mén)的團隊在做，自己基本沒(méi)操什么心。”

 

根據戰略合作內容，雙方至少在5個(gè)方面達成戰略合作，具體提現在：

 

1）電商：雙方會(huì )在3C、生活快消品等領(lǐng)域展開(kāi)合作，其中3C一定是重頭；

 

2）物流：擁有5000個(gè)服務(wù)站的蘇寧物流網(wǎng)絡(luò )將成為菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )的合作伙伴，未來(lái)會(huì )開(kāi)放給第三方使用；

 

3）支付：支付寶將為蘇寧云商提供全面支付解決方案；

 

4）云計算：阿里云將和蘇寧一起探索云服務(wù)解決方案；

 

5）線(xiàn)上線(xiàn)下打通：蘇寧全國1600多家門(mén)店與阿里巴巴體系全面打通，這是重中之重。

 

還在上午時(shí)分，張近東就在自家門(mén)口（南京紫金峰會(huì )）發(fā)表了，“互聯(lián)網(wǎng)+零售”的主題演講，多次提到了“互聯(lián)網(wǎng)+”風(fēng)口到來(lái)，增量源自于互聯(lián)網(wǎng)與實(shí)體的深度融合。不謀而合的是，馬云昨天在北京聯(lián)合大學(xué)“問(wèn)道馬云”的活動(dòng)上演講稱(chēng)，“前20年是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟時(shí)代，后二十年將是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟和傳統經(jīng)濟的互補、融合，如果互聯(lián)網(wǎng)不改變，只會(huì )變成傳統互聯(lián)網(wǎng)。”

 

劇本的對白咬合的完美。事實(shí)上，從早期蘇寧云商對阿里的言語(yǔ)交惡，到雙方握手言和，再到資本合作，這都是有跡可循的。

 

8月3日，蘇寧云商公布股票臨時(shí)停牌的公告。一天后，蘇寧云商再次就停牌做了公告，稱(chēng)正在籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票事項。而通常來(lái)說(shuō)，非公開(kāi)發(fā)行股票都是為了定向融資做準備。這也為8月10日蘇寧云商的復盤(pán)埋下伏筆。

 

6月30日，阿里巴巴CEO張勇在“新銀泰”的戰略發(fā)布會(huì )上就曾表示，“阿里巴巴愿意和所有商業(yè)形態(tài)的合作伙伴合作，從大型商場(chǎng)到小便利店，也有一些正在溝通之中。”值得注意的是，張勇在該場(chǎng)發(fā)布會(huì )上還點(diǎn)評銀泰稱(chēng)，“如果說(shuō)阿里巴巴是空軍，那么我們需要尋找一個(gè)陸軍伙伴形成一體化力量。”

 

早在今年的兩會(huì )上，全國政協(xié)委員張近東一如既往地就電商行業(yè)存在的問(wèn)題發(fā)表提案，“推行電商平臺首問(wèn)負責，系統屏蔽網(wǎng)絡(luò )假冒偽劣”。這被外界解讀為，意有所指（針對淘寶）。不過(guò)，無(wú)論是張近東本人還是蘇寧官方都辟謠，聲明針對的是行業(yè)現象，并非個(gè)人和公司。隨后，張近東還特意對媒體表示，”其實(shí)該感謝馬云，感謝他給中國互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)了這么大的變化。”

 

但這些都是外化的表象。真正使得雙方走到一起的還是要有商業(yè)基礎。

 

1、蘇寧云商缺發(fā)動(dòng)機

 

蘇寧易購顯然不是盤(pán)活蘇寧云商這盤(pán)棋的發(fā)動(dòng)機，甚至還需要靠線(xiàn)下門(mén)店的營(yíng)收來(lái)繼續供血線(xiàn)上。今年第一季度，蘇寧易購自營(yíng)銷(xiāo)售收入58.97億元，開(kāi)放平臺實(shí)現商品交易規模為11.77億元，同比增長(cháng)101.54%，但給蘇寧云商帶來(lái)的運營(yíng)虧損達到3.3億元。

 

這造成了相愛(ài)相殺的局面。蘇寧易購內外交困下，無(wú)法和蘇寧形成有效的合力。相反，蘇寧易購還依賴(lài)線(xiàn)下供奶，且很長(cháng)一段時(shí)間內無(wú)法反哺線(xiàn)下，更別提線(xiàn)上線(xiàn)下融合了。

 

因此，蘇寧云商通過(guò)投資并購的方式為線(xiàn)上引入新鮮血液，但目前來(lái)看收效甚微。從投資母嬰電商紅孩子，到網(wǎng)絡(luò )電視PPTV，到團購網(wǎng)站滿(mǎn)座，再到手機廠(chǎng)商錘子科技，蘇寧云商除了對內加大易購的投入力度，也積極尋求外部協(xié)同力量。不過(guò)，這幾個(gè)平臺在各自的領(lǐng)域都沒(méi)有建立絕對甚至相對的優(yōu)勢，并且還需要蘇寧輸入資本和流量。

 

但引入阿里的戰略投資，蘇寧云商無(wú)疑給自己帶來(lái)了自己夢(mèng)寐以求的流量入口。蘇寧易購會(huì )在天貓上開(kāi)設官方旗艦店，且以此為跳板，蘇寧云商可以接入阿里龐大的生態(tài)體系。通俗點(diǎn)說(shuō)，過(guò)去蘇寧云商可能和微博、支付寶、UC、高德等合作無(wú)法深入，未來(lái)同一陣營(yíng)，可以合作的更為緊密。

 

更為重要的是，阿里巴巴和銀泰的合作的樣板，大數據，以及巨大的流量資源，可以盤(pán)活蘇寧全國數千家門(mén)店，構建O2O最好的樣本藍圖。

 

2、地面部隊是阿里做基礎設施的保障。

 

對于阿里巴巴來(lái)說(shuō)，未來(lái)是做一家數據公司，做全社會(huì )商業(yè)的基礎設施，如同水電煤一樣。不管是什么業(yè)態(tài)的商業(yè)，這是內核。

 

戰略投資蘇寧云商后，阿里巴巴可以獲得更為豐富的數據。這也是為雙方全面融合做保障。按照公告內容，蘇寧云商全國1600多家門(mén)店與阿里巴巴體系全面打通。張勇曾表示，“銀泰是阿里巴巴進(jìn)行零售商業(yè)線(xiàn)上線(xiàn)下融合創(chuàng )新的平臺，在實(shí)體經(jīng)濟和數字經(jīng)濟融合時(shí)代，如果說(shuō)阿里巴巴是空軍，那么我們需要尋找一個(gè)陸軍伙伴形成一體化力量，這個(gè)陸軍伙伴就是銀泰。”

 

顯然，阿里的陸軍伙伴，是一個(gè)商業(yè)矩陣。張勇也曾透露，“阿里巴巴愿意和所有商業(yè)形態(tài)的合作伙伴合作，從大型商場(chǎng)到小便利店，也有一些正在溝通之中。”只有阿里O2O的樣板足夠豐富，阿里提供給全社會(huì )的基礎設施最夠準備和穩固。

 

與此同時(shí)，阿里可以彌補淘寶、天貓在3C領(lǐng)域先天不足的劣勢。“阿里+蘇寧”的組合對供應鏈上下游的3C商家來(lái)說(shuō)，是一個(gè)夢(mèng)幻組合。此外，阿里巴巴旗下的菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )還獲得了蘇寧物流的加入，這為日后平臺的商家物流提供多了一層保障。

 

破局

 

投資往往只是一個(gè)開(kāi)始，雙方要達成投資協(xié)議上的合作，需要一段時(shí)間的磨合，不排除中途還會(huì )出現一些變化。但在這份公告里，我們至少可以分析出哪些是可以立竿見(jiàn)影的事情，而哪些還需要未來(lái)拿出誠意真正在運營(yíng)層面打通的。

 

1、安內和攘外

 

艾瑞咨詢(xún)發(fā)布的2015Q1中國B(niǎo)2C交易規模數據顯示，關(guān)于開(kāi)放平臺，天貓市場(chǎng)份額為58.6%，京東占比超過(guò)20%，蘇寧易購落后唯品會(huì )，位居第四，市場(chǎng)份額為2.8%。簡(jiǎn)單的加法來(lái)看，“天貓+蘇寧易購”的開(kāi)放平臺組合，只有61.6%。和谷歌、微軟這樣的全球化企業(yè)相比，阿里在B2C的市場(chǎng)份額里還可以往前在邁一步，才能夠建立足夠堅硬的壁壘，但不能過(guò)壟斷的高壓線(xiàn)。

 

至于在自營(yíng)業(yè)務(wù)上，阿里是平臺模式，不碰貨，所以沒(méi)法和蘇寧易購產(chǎn)生面上的協(xié)同，但實(shí)際上供應鏈上的合作是完全沒(méi)有問(wèn)題的，比如在商家、商品層面上的協(xié)同是雙方喜聞樂(lè )見(jiàn)的。舉例來(lái)說(shuō)，以京東核心的3C品類(lèi)的手機來(lái)說(shuō)，京東是可以答應廠(chǎng)商吃貨的，比如一次性包銷(xiāo)多少萬(wàn)臺，這比在天貓上自己銷(xiāo)售要痛快的多。此次合作后，蘇寧和天貓可以協(xié)同，比如華為新品首發(fā)可以一部分放在天貓旗艦店，一部分通過(guò)淘寶上的蘇寧自營(yíng)店發(fā)售，整體對廠(chǎng)商的議價(jià)能力提高。而在京東的非核心品類(lèi)，那就不是正面戰場(chǎng)的事了。

 

因此，不得不為雙方的戰略合作內容點(diǎn)贊，至少第一條就是奔著(zhù)京東去的。此外，無(wú)論是自營(yíng)還是開(kāi)放平臺，蘇寧易購都緊咬唯品會(huì )，通過(guò)阿里巴巴的流量和商家資源，唯品會(huì )的市場(chǎng)地位勢必受到影響。天貓也視唯品會(huì )為“肉中刺”，后者對服飾市場(chǎng)的侵蝕已經(jīng)讓天貓感到不安。這也是商戰中會(huì )遭遇到的情況：“老大”和“老二”打架，“老三”遭殃。

 

另一個(gè)確定的就是物流合作。這個(gè)也是阿里在電商戰略里反復提及的消費者體驗。毋庸置疑，消費者體驗是所有商業(yè)公司都扯的虎皮，但很少做成了一面旗。京東通過(guò)自有物流至少搞定了中國的一二線(xiàn)城市，特別是“北上廣深”這群對消費需求極度苛刻的人群，也同時(shí)贏(yíng)得了口碑，這群人也是口碑擴散最有利的群體。阿里投資蘇寧，寶貴的財產(chǎn)之一就是物流合作，這個(gè)會(huì )為阿里在服務(wù)精準度和好評度上大大加分。

 

2、有待催化的化學(xué)反應

 

目前來(lái)看，最不確定的當屬線(xiàn)上線(xiàn)下打通一事。這應該是雙方都極度看重的環(huán)節，也是此次投資這件事本身最具話(huà)題性的地方。一個(gè)是線(xiàn)上零售巨頭，一個(gè)傳統線(xiàn)下零售翹楚，兩者的合作堪稱(chēng)是線(xiàn)上線(xiàn)下完美融合的典范。資本追逐利，資本也需要名聲。

 

蘇寧云商全國1600家門(mén)店與阿里巴巴體系全面打通，那么這個(gè)體系打通的范圍和深度就顯得尤為重要。這很可能決定未來(lái)兩家整合程度的走向。

 

不妨看下阿里巴巴此前投資銀泰商業(yè)的案例，按照當時(shí)（2014年3月）的說(shuō)法：阿里集團與銀泰商業(yè)將全面打通會(huì )員體系、支付體系，同時(shí)將實(shí)現商品體系對接。在此基礎上，雙方將構建一套打通線(xiàn)上線(xiàn)下商業(yè)的基礎體系，實(shí)現線(xiàn)上線(xiàn)下的商品交易、會(huì )員營(yíng)銷(xiāo)及會(huì )員服務(wù)無(wú)縫聯(lián)通。這套體系將對全社會(huì )開(kāi)放，為所有的線(xiàn)下各大商業(yè)集團、零售品牌及零售商服務(wù)。

 

事實(shí)上，阿里巴巴和銀泰商業(yè)合資的公司，除了推出過(guò)銀泰寶、喵貨、喵街三個(gè)產(chǎn)品外，其他方面的整合并不深入，也離雙方要打造的商業(yè)基礎設施還很遠，更別提開(kāi)放給全社會(huì )了?，F在的雙方要實(shí)現當時(shí)的愿景應該還需要繼續深入“打通”。好在機會(huì )比蘇寧會(huì )大，畢竟阿里巴巴是銀泰商業(yè)的大股東，張勇是銀泰商業(yè)的董事局主席。

 

阿里的電商故事還未講完

 

蘇寧云商一定不是阿里電商投資并購的結束。

 

在投資蘇寧云商之前一個(gè)月，阿里巴巴超1億美金投資了奢侈品閃購平臺魅力惠，持股比例超過(guò)50%。這應該算是，阿里巴巴在國內B2C領(lǐng)域里投資的第一家垂直電商（不包括TP公司）。投資魅力惠，阿里巴巴主要是為了整合進(jìn)天貓，一方面可以獲得未在天貓平臺開(kāi)店的奢侈品，包括輕奢品牌商，另一方面可以在這塊小眾市場(chǎng)里快速搶灘登陸，順便可以狙擊同類(lèi)型的唯品會(huì )。

 

阿里巴巴勢必還會(huì )在電商領(lǐng)域，包括本地服務(wù)的版塊上持續投入。阿里巴巴CFO武衛在第一季財報分析師會(huì )上曾說(shuō)，我們在過(guò)去一年投入的領(lǐng)域包括云計算、數字娛樂(lè )、本地服務(wù)、以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等，我們還將繼續加大這些領(lǐng)域的投入，不斷在這幾個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行擴張。

 

根據阿里巴巴2015Q1財報數據顯示，用于投資活動(dòng)的凈現金為56.72億元（約合9.15億美元）。這筆錢(qián)在投資蘇寧云商后，剩下的不算多。如果阿里還要再鞏固電商江山的同時(shí)，擴張其他版圖，顯然這筆錢(qián)是經(jīng)不起太多折騰的。顯然，阿里并不缺錢(qián)，每年的運營(yíng)利潤貢獻一部分出來(lái)，或者融資就可以解決，但我想說(shuō)的是，阿里至少會(huì )通過(guò)以下兩種方式去做投資并購。

 

1、cash

 

如同投資魅力惠一樣，超1億美元就能搞定的事情并不算個(gè)事。對于各類(lèi)垂直細分的電商平臺，阿里最好的方式就是并購或者戰略投資不控股。在電商這個(gè)戰場(chǎng)上，PC時(shí)代興起的垂直電商還有一些具備較好的投資價(jià)值，這些公司上市無(wú)望或者市值不高，完全可以被阿里整合收編，阿里電商的航母編隊上，護衛艦是不能缺乏的。即便不能護衛，也不會(huì )朝自己放導彈。

 

除此之外，移動(dòng)時(shí)代興起的場(chǎng)景式電商都是阿里潛在投資的對象。流量批發(fā)的紅利時(shí)代結束了，但基于移動(dòng)社交關(guān)系的電商勢如破竹的興起。這些入口漸漸地分流阿里早期聚合的電商消費者，甚至90后們更容易愛(ài)上這類(lèi)更貼近他們文化的電商平臺。阿里很難在內部長(cháng)出來(lái)一個(gè)這樣的產(chǎn)品，或者在手淘、手機天貓上孕育出來(lái)。那么，投資變成最好的方式。

 

話(huà)說(shuō)回來(lái)，錢(qián)能搞定的事情，對于阿里來(lái)說(shuō)都不事。

 

2、cash+阿里股份

 

對于市場(chǎng)上的盤(pán)然大物，阿里也會(huì )遇到用錢(qián)搞不定的，這就需要動(dòng)用阿里巴巴上市公司的股份來(lái)下聘禮了。

 

這樣的投資標的，無(wú)論是從戰略還是戰術(shù)上，都對阿里巴巴產(chǎn)生重大協(xié)同作用的。阿里巴巴是否還會(huì )投資其他電商巨頭來(lái)加固自身的護城河呢？至少，投資蘇寧云商已經(jīng)肯定了這種可能性。這么做的可能性原因有三種：1）流量紅利已過(guò)，平臺化的阿里在早期有優(yōu)勢，后期需要精細化運營(yíng)，平臺模式本身是個(gè)掣肘。2）競爭對手開(kāi)始爆發(fā)。日拱一卒，不期速成。京東、唯品會(huì )，甚至聚美等平臺，因為早期的自營(yíng)積累了用戶(hù)口碑，服務(wù)口碑開(kāi)始擴充品類(lèi)，開(kāi)放平臺。對商家來(lái)說(shuō)，多個(gè)渠道多條出路。對平臺來(lái)說(shuō)，從0開(kāi)始做都是增量。3）除了電商（螞蟻金服不算），阿里巴巴集團至今還有為真正接棒的業(yè)務(wù)。雖然阿里云是被集團寄予厚望，但至少不是現在！

 

守正出奇。阿里巴巴還需要在電商上穩固江山，但市場(chǎng)所給的選擇不多，阿里如果要打動(dòng)真正的巨頭，“換股+現金”是最佳的方式之一。

 

“市場(chǎng)是創(chuàng )造出來(lái)的，而不是調查出來(lái)的。”盛田昭夫至少這么總結過(guò)。那么，阿里巴巴和蘇寧云商能夠創(chuàng )造多大的市場(chǎng)呢？